Luxury เริ่มฟื้น—Asia Plus ชู LVMH เด่น รับดีมานด์คอสเมติกส์แรง จีน–ฮ่องกง

• Asia Plus ชี้กลุ่ม Luxury เริ่มยกตัวหลังถูกขายหนักยาวนาน ขณะที่ดัชนีโลก MSCI ACWI +12.8% YTD แต่หุ้นลักชัวรียังตามหลัง เปิดโอกาส “รีแรลลี่”

• คอสเมติกส์โตต่อเนื่อง ใน Greater China/ฮ่องกง—ภาพ Heatmap สะท้อนหมวดความงามฟื้นเด่นกว่าหนังแฟชั่น–จิวเวลรี่ หนุนยอดขายเชิงโครงสร้าง (ซ้ำแรงจากท่องเที่ยวและอีคอมเมิร์ซ)

• ตารางประเมินมูลค่า (สไลด์ Asia Plus):

• LVMH (MC FP) ราคาเป้าหมายเหนือราคาปัจจุบัน คิดเป็น Upside ~8.5%, P/E 25F ~23x

• Hermès (RMS FP) Upside ~19.5%, P/E 25F ~48x

• Kering (KER FP) Upside ~13.6%, P/E 25F ~18x

• Prada (1913 HK) Upside ~37.8%, P/E 25F ~25x

• หุ้นเด่น: LVMH — เหตุผลหลัก

1. พอร์ตแบรนด์กว้าง (Louis Vuitton, Dior, Sephora) กระจายความเสี่ยงรายได้

2. Beauty เป็นตัวขับเคลื่อนใหม่: Louis Vuitton เปิดไลน์เครื่องสำอาง “La Beauté” (สินค้าพรีเมียม ราคาไฮเอนด์) เพิ่มสัดส่วนหมวดมาร์จิ้นสูง

3. คอมพ์ฐานต่ำจากรอบย่อตัวเดิม + การฟื้นตัวของท่องเที่ยวเอเชีย

• มุมมองลงทุน: LVMH เหมาะเป็นแกนหลักของธีม “Beauty-led Luxury Recovery” ขณะที่ Prada ให้ Upside มากสุดแต่ผันผวนสูงกว่า

• ช่องทางนักลงทุนไทย: เข้าถึง LVMH ผ่าน DR: LVMH01 ในตลาดหลักทรัพย์ไทย (ติดตามสภาพคล่อง–ส่วนต่างราคา DR/อ้างอิง)

• ความเสี่ยง: อุปสงค์จีนผันผวน, FX ยูโร, สต็อกผู้ค้าปลีก, ภาษีนำเข้า/กำกับดูแลสินค้าแบรนด์หรู

“ธีมวันนี้—ลักชัวรีเริ่มรีบาวด์ ฝั่งคอสเมติกส์นำตลาด Asia Plus ชู LVMH เด่น รับแรงหนุนเปิดไลน์ La Beauté และพอร์ตแบรนด์แข็งแรง ขณะที่ Hermès–Prada ยังมีอัพไซด์ แต่เสี่ยงผันผวนสูงกว่า นักลงทุนไทยเข้าถึงได้ผ่าน LVMH01”