บล. กรุงศรีเชื่อตลาดหุ้นฟื้น แรงกดดันจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (UST)คลายตัว แนะนำหุ้น GULF–ADVANC–CPALL

คุณกรภัทร วรเชษฐ์ ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) เปิดเผยแนวโน้มตลาดหุ้นไทยวันนี้ (23 พ.ค. 2568) ว่า บรรยากาศการลงทุนทั่วเอเชียเริ่มผ่อนคลายจากภาวะกังวลเรื่องดอกเบี้ยและงบประมาณสหรัฐ หลังคะแนนเสียงร่างกฎหมายงบ ONE Big Beautiful Bill ผ่านแบบเฉียดฉิว สะท้อนวินัยการคลังของสหรัฐฯ ส่งผลให้แรงกดดันจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (UST) คลี่คลาย ประกอบกับดอลลาร์ยังอ่อนค่า หนุนกระแสเงินทุนไหลกลับเข้าสินทรัพย์เสี่ยงในตลาดเกิดใหม่ (EMs) รวมถึงไทย

แนวโน้มตลาดวันนี้ประเมินว่าอยู่ในทิศทาง “Sideway Up” โดยมีแนวต้านสำคัญที่ 1,184 และ 1,190 จุด ขณะที่แนวรับอยู่ที่ 1,170 และ 1,165 จุด โดยมีแรงพยุงหลักจาก Fund Flow ต่างชาติ ที่เริ่มเข้ามาต่อเนื่อง

ธีมเด่นการลงทุนวันนี้: “Big Cap Play”

เน้นหุ้นขนาดใหญ่ที่เป็นเป้าหมายของเงินทุน โดยเฉพาะกลุ่มที่มีความสัมพันธ์เชิงบวกกับ 5 ปัจจัย ได้แก่

1. ดอกเบี้ยขาลง

2. ค่าเงินบาทแข็ง

3. ราคาน้ำมันอ่อนตัว

4. การเติบโตของอินเดีย

5. สัญญาณกระตุ้นเศรษฐกิจจากจีน

Global Macro ที่เอื้อต่อการลงทุนในภูมิภาค:

• Bond Yield สหรัฐฯ ลดลง: US 2Y ต่ำกว่า 4%, 10Y ลดลง 8 bps สะท้อนเฟดใกล้จบวัฏจักรขึ้นดอกเบี้ย

• PMI สหรัฐ–อินเดียบวก: US PMI แตะ 52.3 และ India Composite PMI ขึ้นแตะ 61.2 ช่วยหนุนกลุ่มหุ้นที่มีความเกี่ยวข้องกับอินเดีย เช่น GPSC, MINT, AOT, CPF

• น้ำมันลดลง: Brent ปิดที่ $64.44 จากประเด็นอิหร่าน-สหรัฐ และข่าวลือ OPEC+ เตรียมเพิ่มกำลังการผลิต หนุนกลุ่มโรงไฟฟ้า, สายการบิน, โลจิสติกส์

• Fund Flow เข้าต่อเนื่อง: ต่างชาติซื้อพันธบัตรไทย 3 วันติด รวมกว่า 1.67 หมื่นล้านบาท และซื้อหุ้นไทยสุทธิต่อเนื่อง ค่าเงินบาทแข็งแตะระดับ 32.5 บาท/ดอลลาร์

ปัจจัยในประเทศที่หนุนตลาดหุ้นไทย:

• กระแสเงินทุนต่างชาติยังไหลเข้าต่อเนื่องทั้งหุ้น พันธบัตร และ TFEX

• ค่าเงินบาทแข็งและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรลด ส่งผลบวกต่อกลุ่ม ICT และโรงไฟฟ้า

• จีนเดินหน้ากระตุ้นเศรษฐกิจ สนับสนุนกลุ่ม Commodities recovery

• ราคาน้ำมันลดลง หนุนสายการบิน โรงไฟฟ้า โลจิสติกส์

กลยุทธ์การลงทุนวันนี้ เลือกลงทุนใน หุ้น Big Cap ที่อยู่ในธีมรับกระแสเงินทุนต่างชาติ และได้รับอานิสงส์จากปัจจัยบวกระดับมหภาค ได้แก่:

1. GULF

• ได้ประโยชน์จากราคาก๊าซและน้ำมันลดลง

• ค่าเงินบาทแข็งและ Bond Yield ลดลง หนุน Valuation และ Sentiment

2. ADVANC

• หุ้น Defensive ปันผลสูง

• ได้แรงหนุนจากความคาดหวังดอกเบี้ยขาลง

3. CPALL

• ราคาปรับฐานไปก่อนหน้า รับข่าวลบ Digital Wallet

• หากการบริโภคฟื้นตัว CPALL จะได้แรงหนุนกลับอย่างมีนัยสำคัญ

บล.กรุงศรี ประเมินว่าภาพตลาดวันนี้เริ่มเอื้อให้ “Risk-on” กลับมาอีกครั้ง โดยเฉพาะในหุ้นขนาดใหญ่ที่มีความเชื่อมโยงกับทิศทางดอกเบี้ย ค่าเงิน และราคาน้ำมันโลก พร้อมแนะนำให้ “เข้าซื้อหุ้นตามธีม” เพื่อรับรอบการฟื้นตัวที่กำลังเริ่มต้น